Forex Implizierte Volatilitäts Daten

Die Implikationen der impliziten Volatilität für Rohstoffe September 14, 2016 4:49 AM vixx Dieser Artikel bietet einen Blick auf einige relativ obskuren Rohstoff implizite Volatilität Indizes. Implizite Volatilitätsindizes liefern nützliche Signale für das Rohstoffmarkt-Timing, aber sie verhalten sich nicht genauso wie VIX für Aktien. Die implizite Volatilität ist derzeit relativ gering. Auf aggregierter Ebene ist es Vorsicht geboten, vor allem für Öl. Für Körner schlägt es einen kurzfristigen Boden vor. Die implizite Volatilität ist ein weit verbreitetes Instrument bei der Analyse des Aktienmarktes und ist ein nützlicher Indikator für das Markt-Timing. Neben dem CBOE VIX Index (für den SampP500) gibt es auch implizite Volatilitätsindizes für mehrere Rohstoffe (Öl, Gold, Silber, Mais, Sojabohnen, Weizen). Dieser Artikel untersucht die Nützlichkeit von Rohstoffen implizite Volatilität für die Aufklärung der Handelsbeziehungen und zeigt die aktuellen Trends und die Auswirkungen des Marktes. Die auf Rohstoffe fokussierten impliziten Volatilitätsindizes werden von CBOE zusammengestellt und basieren auf der impliziten Volatilität von Optionen auf Instrumente, die den Preis der relevanten Rohstoffe bestimmen. Für die Öl-, Gold - und Silber-implizierten Volatilitätsindizes ist die Quelle Optionen auf ETFs, während die Getreide (Sojabohne, Mais, Weizen) CBOT-Optionen ablaufen. Konzeptionell wird eine höhere Nachfrage nach Optionen den Preis für Optionen erhöhen und die implizite Volatilität erhöhen. Daher sollten diese Indizes steigen oder fallen je nach dem Niveau der Unsicherheit und Markt-Hype. Der Rohöl-implizite Volatilitätsindex läuft seit Mai 2007, während die Goldindexdaten ab Juni 2008 verfügbar sind, und Maissojabohnen ab Juni 2011. Was werden sie sagen Im Folgenden gehen wir durch die Charts der jeweiligen Rohstoffe und deren implizite Volatilität, um zu bestimmen, ob Es gibt klare Muster und identifizieren aktuelle Signale. Erstens, es lohnt sich, ein paar Maximen aus dem Eigenkapitalraum zu erinnern. Die VIX oft Spikes während eines Verkaufs und ist in der Regel am höchsten an einem Markt unten, und oft eine niedrige VIX ist ein Zeichen der Selbstzufriedenheit und tritt oft auf einem Markt Top (niedrige Volatilität ist ein guter Indikator für die zukünftige höhere Volatilität und umgekehrt ). Öl - Am unteren Ende des Post-Crash-Bereichs Rohöl-Volatilität zeigt ein ziemlich einfaches Muster in der Regel bis zu einer großen Spitze an Marktböden, z. B. Dezember 2008, Oktober 2011, März 2015 und wieder im Februar 2016. Auf der Flipseite hat niedrigere Volatilität oft große Preisbewegungen oder Trendveränderungen vorausgegangen. Das bemerkenswerteste Beispiel ist der Rekord-niedrige Öl-implizierte Volatilität erreicht vor dem großen Absturz von Ende 2014. Derzeit ist seine am unteren Ende der Post-Crash-Bereich, was auf ein Maß an Selbstzufriedenheit und ist etwas zu beachten . Gold - Preise in geringer Volatilität Gold ist etwas weniger klar, da große Spitzen auf der Okt 2008 unten und der Sep 2011 Peak. Vielleicht eine bessere Interpretation für Gold implizierte Volatilität ist, dass große Spikes zeigen kurzfristige Erschöpfung der jüngsten großen Preisbewegung. Gegenwärtig hat sich die Goldvolatilität verringert, während sich der neue Aufwärtstrend etabliert hat - das, worauf zu achten ist, wenn die Goldvolatilität von den derzeitigen niedrigen Werten weiter sinkt. In den vergangenen Jahren hat ein Rückgang der Goldvolatilität einem kurzfristigen Spitzenpreis vorangegangen. So oder so der Markt ist die Preisgestaltung in geringer Volatilität für Gold, und im Vergleich zu Geschichte Gold Optionalität ist billig. Getreide - Zurück nach dem jüngsten Anstieg Anstatt sich auf jeden der Sojabohnencornwheat, Ive entschieden, um sie als eine Gruppe (sie bewegen sich sehr ähnlich). Der Preis in dieser Tabelle ist die Körner ETF iPath Bloomberg Körner SubTR ETN (NYSEARCA: JJG). Ähnlich wie bei Gold scheint das Muster zu sein, dass Extreme in der Volatilität des Korns (hoch oder niedrig) scheinbar mit Trendveränderungen und Preisbewegungserschöpfungen übereinstimmen. Für Getreide, der Rekord niedrige Volatilität Lesung im Februar dieses Jahres fiel mit einem Markt unten. In der Tat, seine diese Art von Missbrauch, die sollte gesucht werden (Marktpreis der Volatilität war zu niedrig vs wetterbedingten Risiken). Gegenwärtig ist die Volatilität des Getreides seit dem Anstieg und Sturz deutlich gesunken, was auf eine Erschöpfung des Preisverfalls zurückzuführen wäre. Rohstoffe - eine Periode niedrigerer Volatilität Ein Blick auf den CRB-Rohstoffindex vs eine Zusammensetzung der Rohstoff-implizierten Volatilitätsindizes zieht eine zu einer ähnlichen Schlussfolgerung. Größere Spikes treten häufig während Marktböden auf (z. B. 2008, 2011). Perioden von niedriger als übliche Volatilität am häufigsten auftreten, auf Markt Tops. So ist es erwähnenswert, dass Volatilität über Rohstoffe niedriger als üblich ist und dies könnte ein Vorläufer für eine Fortsetzung der Abwärtstrend und kurzfristige Markt Top sein. Commodity implizite Volatilität ist ein nützliches analytisches Werkzeug und Funktionen ähnlich wie die VIX für Markt-Timing in Aktien verwendet wird. Allerdings bedarf es einer gewissen Sorgfalt, da das Verhältnis zwischen dem Preis und der impliziten Volatilität bei Rohstoffen (und etwas anders zwischen Rohstoffen) unterschiedlich ist. Die derzeitige Rohstoffvolatilität ist im Vergleich zur jüngsten Bandbreite weitgehend niedriger, was insbesondere auf Öl - und Ölniveau vorsichtig ist. Auf der anderen Seite deutet die implizite Volatilität auf eine Erschöpfung der jüngsten Preisrückgänge in Getreide hin. Die aktuelle Flaute in Rohstoff-Volatilität kann die Ruhe vor noch einem anderen Sturm sein. Offenlegung: Iwe hat keine Positionen in den genannten Aktien und keine Pläne, Positionen innerhalb der nächsten 72 Stunden zu initiieren. Ich schrieb diesen Artikel selbst, und er drückt meine eigenen Meinungen aus. Ich erhalte keine Entschädigung dafür (mit Ausnahme von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit irgendeinem Unternehmen, dessen Bestand in diesem Artikel erwähnt wird. Lesen Sie den vollständigen ArtikelVolatilität Smile Was ist ein Volatilitäts-Smile Ein Volatilitäts-Smile ist eine gängige Grafikform, die aus dem Plotten des Basispreises und der impliziten Volatilität einer Gruppe von Optionen mit demselben Verfallsdatum resultiert. Das Volatilitätslächeln ist so benannt, weil es wie eine Person lächelt aussieht. Die implizite Volatilität ergibt sich aus dem Black-Scholes-Modell, und die Volatilität passt sich entsprechend der Optionslaufzeit und dem Umfang an, in dem sie im Geld (Moneyness) ist. BREAKING DOWN Volatility Smile Die Änderungen eines Optionsausübungspreises beeinflussen, ob die Option in-the-money oder out-of-the-money ist. Je mehr eine Option in-the-money oder out-of-the-money ist, desto größer ist ihre implizite Volatilität. Die Beziehung zwischen den impliziten Volatilitätsoptionen und dem Basispreis ist in der nachstehenden Grafik zu sehen. Das Volatilitäts-Lächeln-Enigma Das Volatilitätslächeln ist eigenartig, weil es nicht durch das Black-Scholes Modell vorhergesagt wird, das zu den Preiswahlen und anderen Derivaten benutzt wird. Das Black-Scholes-Modell prognostiziert, dass die implizite Volatilitätskurve flach ist, wenn sie gegen den Basispreis gezeichnet wird. Es wäre zu erwarten, dass die implizite Volatilität für alle Optionen, die am selben Tag auslaufen, unabhängig vom Ausübungspreis gleich ist. Erklärungen für Volatility Smile Es gibt mehrere Erklärungen für die Volatilität Lächeln. Das Volatilitätslächeln kann durch die Nachfrage der Anleger nach Optionen mit dem gleichen Verfallsdatum erklärt werden, jedoch durch unterschiedliche Ausübungspreise. In-the-money und out-of-the-money Optionen sind in der Regel mehr von den Anlegern als am-Geld-Optionen gewünscht. Je höher der Kurs einer Option ist, desto höher die implizite Volatilität des Basiswertes. Da eine erhöhte Nachfrage die Preise dieser Optionen erhöht, scheint die implizite Volatilität für diese Optionen höher zu sein. Eine weitere Erklärung für das enigmatische Ausübungspreis-implizite Volatilitätsparadigma ist, dass Optionen mit Streikpreisen, die immer stärker vom Kassakurs des Basiswertes abweichen, für extreme Marktbewegungen oder Black Swan-Ereignisse verantwortlich sind. Solche Ereignisse sind durch extreme Volatilität gekennzeichnet und erhöhen den Preis einer Option. Implikationen für Investitionen Das Volatilitätslächeln wird bei der Analyse einer Reihe von Investitionen verwendet. Sie kann nicht direkt im Fremdwährungsmarkt beobachtet werden. Obwohl die Anleger die Volatilitäts - und Risikodaten für bestimmte Währungspaare verwenden können, um ein Volatilitätslächeln für einen bestimmten Basispreis zu schaffen. Aktienderivate zeigen Kurs - und Volatilitätspaare, so dass das Lächeln relativ leicht realisiert werden kann. Das Volatilitätslächeln wurde zuerst nach dem Börsencrash von 1987 gesehen. Und es war nicht vor. Dies kann das Ergebnis in Veränderungen in Anlegerverhalten, wie die Angst vor einem anderen Crash oder schwarzer Schwan sein. Sowie strukturelle Probleme, die gegen Black-Scholes-Optionspreismodelle gehen.